第一百七十二章 泰铢崩盘（四）

    在这个重要的日子，老虎基金、量子基金带领着欧美资本和国际游资与泰国央行、短期套利者、借助泰国央行生存的外汇做市商两方展开了激烈的斗争。

    当然，这个时候真正该承担主力责任的泰国央行却是如一个小丑般在战争身后摇旗呐喊，一点实际行动都没有。他们唯一做的就是向短期套利者、外汇做市商做出了一个央行绝对不允许泰铢贬值。

    量子基金、老虎基金以及欧美资本早就等不及想要泰铢贬值，不过政府那边针对某国的阴谋悬在头顶，所以忍了近2个月才捅破这层窗户纸。而如今7月1号过了，自然是有些迫不及待。毕竟要知道，为了维持这么多的头寸，量子基金、老虎基金以及欧美资本的成本那是极高的。

    就以老虎基金为例，老虎基金靠一些短期泰铢借款完成了他的一些头寸，并认为它可以在贷款到期时滚动还债，而现在它被迫以高得多的利率继续借款：在6月初利率为1%的时候，老虎基金为保持头寸的费用每天就达到100万美元。

    泰国中央银行的积极干预，对外国人贷款的取缔短期内的确成功扭转了泰铢的下跌。但实际上是限制贷款泰铢给外国人的效果和堵淋浴喷头上的一个洞的效果差不多：它只是加快了资本通过其他出口流出的速度。搞烦做空者会使借款给泰国企业的外国人要求偿还贷款，企业为了履行义务，就得抛售泰铢。此外，打击做空者只是使借入泰铢成本变高，但绝不是不可能。如果你确信货币即将崩溃，从离岸市场以高利率短期借入也值得。随着越多的资本逃离泰国，崩溃的可能性也在增加。

    德鲁肯米勒、弗拉加、科维茨、罗德尼·琼斯等一众量子基金的高管，或在巴西、或在华尔街、或在香港……这一天工作了超过12个小时，更多的是18个小时。但他们都没有睡觉，今天是决一死战的时刻，量子基金不容失败，不仅仅是士气缘故，还有就是那每天为维持头寸的高额成本也不能松懈。

    由于索罗斯名声在外，当某个地区出现货币危机的时候，往往人们的第一反应就是量子基金干的，这是一种习惯性的思维。但实际上，老虎基金的实力索罗斯都忌惮不已，资金、人脉、成就各个方面算起来老虎基金比索罗斯和量子基金都更有实力。

    1987年黑色星期一、1989年日本金融危机，这些索罗斯和量子基金都失手了，亏损了二十几亿美元。但老虎基金却是志得意满，赚得盆满钵满。而量子基金引以为荣的英镑、墨西哥比索、伦敦铜等经典战役老虎基金同样是收获不菲。

    老虎基金。

    自从开始在美国国债市场上筹集资金，到现在已经过去了两个星期的时间了，他们只抛空了五亿美元的债券。

    “不够！不够！”朱利安罗伯逊听着基金经理的汇报，连连摇头叹气，显然对目前筹集资金的力度并不满意。

    如今老虎基金为维持头寸每天的成本就高达100多万美元，维持老虎基金的掌舵人朱利安罗伯逊忍不住动用基金手中持有的美国国债在现货市场上抛售以期筹集资金来扩大头寸和缩减成本。

    由于债券市场的收益率和基准利率有很大的关系。尤其是以国家信用为担保的国债市场。相比于其他市场的投资品种。国债价格变化波动极其微小，这也是为什么国债期货一般都有数十倍乃至上百倍杠杆的原因。

    在基准利率及其预期稳定的情况下，对国债的投资都是以长线持有为主，流动性难免有所缺乏。因此当市场上出现大规模抛售的时候。这个市场的参与者第一反应是债券基本面出现了问题。不过随后他们就发现事实并不是这样。

    当然，在国债期货市场上交易倒是比现货市场上活跃多了。

    美国的资本市场有极其专业的分工。债券市场的大鳄也为数不少。当对冲基金折戟泰铢的消息传来，随后债券市场的收益率出现了明显的上升，这两件事联系在一起。很快就有人明白这是对冲基金在募集资金，小道消息开始疯狂地蔓延。在这种情况下，债券市场的主要买家都开始耐心等待。

    时间对于对冲基金来说可能就是金钱，但是对于投资国债市场的基金来说并不是问题，他们的客户相比起对冲基金的客户来说是风险厌恶型的，一年即便是5%的收益都能让他们满意。因为少了绝对收益的要求，因此这些基金有足够的耐心。

    这就是为什么老虎基金开始在市场上卖出美国国债，而到了现在才募集了仅仅五亿美元资金的原因。

    “那些机构已经发现了我们的企图，恐怕以现在的市价很难有流动性。”负责债券交易的交易员们也是一脸的无可奈何，在这个市场上不是他们说了算，比他们资金雄厚的巨头比比皆是。

    “是啊！”朱利安罗伯逊叹了一口气，他也是一筹莫展，那里不是他们的主场，“泰铢方面的情况如何？”

    比利·金是负责盯住亚洲市场的主要负责人，当听到朱利安罗伯逊发问，他微微地摇了摇头，说：“泰国方面的财政部长、总理接连出来再次发表申明，说有能力和信心保证泰铢不贬值。但我们的分析是，泰国方面很有可能出现外汇储备短缺的现象。不过他们在各个主要货币市场上仍然在干预，现汇市场上也是如此。远期的价格也回归到26附近，这是一个积极的信号。但在现汇市场上，已经连续两天出现流动性缺失的现象，索罗斯、里德先生他们的进攻已经取得了初步成效。”

    朱利安罗伯逊敏锐地察觉到比利·金说到的一个现象，不等他把话说完，就立刻追问道：“你刚才说到什么？市场已经出现两天流动性缺失的现象？现汇市场？”

    “是的，现货市场上泰国央行看起来根本就没有抵抗过，如今的汇率早已经突破了27泰铢的关口了。”比利·金很惊讶朱利安罗伯逊的反应，要知道有很长一段时间没有看到自己面前这位华尔街举重轻重的人物如此表现了。

    “国债方面，恐怕短期出不清了。就以这些资产作为抵押，尽快地向银行方面融出资金，全力做空泰铢，这一次的目标金额在二十亿美元。”朱利安罗伯逊是一个果断的人，当心中得出了答案的时候，他一锤定音决定了这次融资等所有事情。

    “先生，您是不是再考虑一下？”比利·金是老虎基金的老员工，也是朱利安罗伯逊的心腹，心中思量一番还是硬着头皮建议道。

    的确，在德鲁肯米勒主持量子基金狙击泰铢的事务时，泰国货币对美元汇率没什么大变化。量子基金的账面亏损可能达到5亿美元，其中包含融资成本与其他费用。该地区的英文报纸兴高采烈地报道说对冲基金输了这场“泰铢之战”，一周前泰国总理呼吁中央银行承诺给其工作人员开个庆功会——据说泰国中央银行直指索罗斯。一家报纸的报道，他的基金蒙受的损失高达40亿美元。

    如今老虎基金账户上的泰铢头寸盈利基本不用记，算是融资成本等费用，目前看来老虎基金狙击泰铢的行为是失败的。再次增加20亿美元的金额，他不敢想象！如果狙击泰铢失败，老虎基金会亏损多少，但他敢肯定朱利安罗伯逊会被所有基金份额持有人围攻。要知道，投资老虎基金的可不是没什么名望权贵的人，甚至一些欧洲皇室都有投资。

    “比利，别担心，他们已经出手了。”朱利安罗伯逊站在落地窗前，眺望了眼不远处的那栋以摩根命名的大厦，“这是最后的时刻，我希望在中午12点的时候看到20亿美元的资金。”

    “这么急！”

    “没错，时间晚了，咱们就只有喝汤了，甚至连汤都不剩！”作为华尔街里拔尖里的人才，他更明白华尔街这帮同行的贪婪。

    朱利安罗伯逊听着身后心腹离开办公室之后，没有坐到自己的位置上去办公，而是把目光转向了另一栋大厦，那栋有个名为量子基金的基金对手。

    朱利安罗伯逊很好奇索罗斯看没看出来市场传导的信号，不过他绝对不会打电话去问或者通知。虽然两个对冲基金经常合作，但关系可不好，俗话说同行是冤家，两家基金与两家基金的掌舵人能好才怪。当然，也不是那种生死之敌，这与量子基金游刃于外汇市场、老虎基金纵横于股市有关。